尿素:多头加速撤退 行情急转直下

摘要

尿素期货本周大幅下跌。截至周五,UR2101合约收盘价1613元/吨,周下跌4.89%,最高价1710元/吨,振幅7.12%。尿素下游需求有所好转,供应回升,库存已经开始回落。后市行情市场偏向悲观,多头持仓加速减少,引起行情大幅回落。供应端保持低位,日产量因为检修没有大幅增加;下游复合肥开工率正在高位,对尿素需求相对稳定;三聚氰胺开工率增幅较大,板厂需求有所增加,工业需求处于恢复中。当前尿素库存有所增加,我们认为下游投机性囤货和秋季正常备份为主,更多的是对需求的反映;港口库存增速同样放缓,对应出口降温。主产地现货有10-30元下跌,相对期货跌幅较小,带来基差走强。当前仓单2307手,相比昨日无变化。下周关注农业需求改善情况。

尿素供给方面,尿素日产量14.94万吨,环比上周增加0.37万吨;开工率69.91%,环比增加1.75%。国内农业需求略有好转;复合肥开工率49.88%,环比增加0.50%;三聚氰胺开工率66.28%,环比增加5.41%。出口尿素向好,港口库存本周51.28万吨,环比下降4.92万吨;企业库存45.31万吨,环比下降0.27万吨。

期货动态

国内秋季需求有所启动,复合肥开工率继续上行。供给端有小幅回升,但日产量仍低于15万吨。在基本面稍有好转的背景下,尿素期货掉头向下。本周尿素期货加速下行,最低跌破1600元,相比上周1710元下跌超百元。主产地现货跌幅不大,累计下跌10-30元/吨。截至周五,UR2101合约收盘价1613元/吨,周下跌4.89%,最高价1710元/吨,振幅7.12%。

合约持仓方面,UR2101持仓量持续减少,当前6.84万手,环比下降1.01万手。本周前五净持仓-4532手,环比下降2082手;前二十净持仓-8912手,环比下降4179手。本周持仓变动较大,尿素多头资金出现大幅减少,上周五前四多头已经全部转空或离场,导致行情快速下行。空头在下跌后少量止盈。前五席位的持仓量在品种占比里快速下降,品种资金持仓趋于分散。

尿素供应端

根据氮肥工业协会数据,本周周国内尿素日均产量14.94万吨,环比上周的14.57万吨增加0.37万吨,同比去年同期日产14.72万吨增加0.22万吨。开工率69.91%,环比上周的68.16%上涨1.75%。其中煤头企业开工率68.60%,环比上周的66.87%上涨1.73%,气头企业开工率73.66%,环比上周的71.83%上涨1.83%,小中颗粒开工率69.4%,环比上周的68.33%上涨1.07%,大颗粒开工率72.2%,环比上周的67.41%上涨4.79%。其中内蒙、山西地区日产量分别增加4300吨/日、1335吨/日;河南地区减产1017吨/日。

本周动力煤指数上涨1.12%,无烟煤、褐煤等原料煤暂无调价。液化气市场在淡季继续弱势走低,本周液化天然气价格下跌50元/吨。

尿素原料端稳定,产品端近期有大幅变化。本周尿素主产地现货累计下调20元/吨,企业生产利润经测算减少20元/吨。

合成氨本周价格2580元/吨,环比上周下跌70元/吨。山东临沂地区尿素累计下跌25元/吨,合成氨-尿素价缩小至905元/吨,维持在900-1000区间。甲醇库存小幅回落,供应稳定,甲醇市场价格上调60元/吨,山东地区现货甲醇-尿素价差缩小至-40元/吨。

尿素需求端

复合肥方面,复合肥企业本周开工率在49.88%,较上周回升0.50%。尿素库存本周回落,尿素企业库存45.31万吨,较上周减少0.27万吨。港口库存出现近期首次下降,本周51.28万吨,环比增加4.92万吨。复合肥企业库存54.14万吨,环比上周减少0.05万吨。

氯基、硫基复合肥止跌回升,下游需求趋于好转,行业开工率稳步提升,企业出货有所加快。原材料、氯化钾、一胺价格上调,尿素降价。经测算,氯基、硫基复合肥利润分别增加4元/吨、18元/吨。

三聚氰胺方面,本周国内三聚氰胺开工率大幅提升至66.28%,环比增加5.41%。不过下游拿货一般,三聚氰胺价格近期持续走低,9月以来累计下跌170元/吨,行业利润下行。

尿素出口与国际市场

国际尿素市场本周有所分化,散装小颗粒中国FOB价格267.0美元/吨,上涨3.0美元/吨;波罗的海价格242.5美元/吨,下跌4.0美元/吨;阿拉伯海湾价格277.50美元/吨,上涨0.5美元/吨。大颗粒市场以稳为主,散装大颗粒中国FOB价格下调3.0美元/吨,阿拉伯海湾、伊朗无变动。

国内尿素企业开停工检修计划表

 

 


posted @ 21-01-11 09:39  作者:admin  阅读量:

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